Если Вы решили продать акции Норильский никель, компания МигБрокер предлагает максимально выгодные условия и цены;
- отсутствие скрытых комиссий, сделка полностью прозрачна
- налог 13% мы не взымаем
- расчет удобным для Вас способом, наличными или на указанные Вами реквизиты
(банковская карта, Сберкнижка, расчетный счет)
- мы платим деньги до подписания документов о передаче акций
- индивидуальный подход к каждому клиенту
- сделка проходит в Вашем населенном пункте
Если Вы хотите продать акции Норильский никель звоните
8 985 268 23 01 есть WhatsApp, работаем без выходных с 9-00 до 22-00
Наш сайт migbroker.ru

ПАО «ГМК „Норильский никель“» — уникальное предприятие как для России, так и для всего мира. Компания занимается добычей цветных металлов, имеет несколько подразделений в разных странах:
1. Заполярный филиал — включает в себя целую производственную цепочку, расположенную на полуострове Таймыр. Основной поставщик меди в компании.
2. Кольская ГМК — расположена на Кольском полуострове, с 2017 года основной источник металлов платиновой группы и никеля.
3. Быстринский ГОК — самостоятельная бизнес-единица, расположенная в Забайкальском крае. Стала крупнейшим проектом «Норникеля» за последнее время. Производство запустилось в 2018 году и позволило компании нарастить добычу меди, золота и железной руды. Подробнее разбирал Быстринский ГОК.
4. NN Harjavalta — финское подразделение «Норникеля». Перерабатывает российское сырье и выпускает все основные металлы: никель, медь и металлы платиновой группы. Масштабы не столь значительные, по сравнению с российскими подразделениями.
5. Nkomati — африканское подразделение, расположено в ЮАР. Во втором квартале 2021 года предприятие было законсервировано.
За последние 5 лет структура выручки «Норильского никеля» претерпела серьезные изменения. На первое место по доходу вырвался палладий, и теперь в два раза обгоняет многолетнего лидера — никель. Также произошло снижение доли платины в общей выручке. В 2020 году ее опередили золото и родий, хотя еще недавно они практически не оказывали влияния на финансовые показатели компании.
На структуру выручки влияют несколько факторов. В первую очередь это объем добычи и стоимость металлов. Если посмотреть на динамику цены основных металлов, то становится понятно, почему палладий вырвался на первое место в выручке: его стоимость выросла в 4 раза за 10 лет. У других металлов динамика не такая явная. Платина стабильно падала в цене до 2021 года.
Однако в этом году назревают изменения в структуре выручки. Никель за полугодие вырос на 50%, а палладий в свою очередь снизился на 9%. Хоть цена на никель и скорректировалась, она находится на исторически высоком уровне.
Компания представила производственные результаты за 1 кв. 2022 года. По ним сложно оценить влияние сложившейся ситуации. Производство никеля выросло на 10% на фоне низкой базы прошлого года из-за аварии на Октябрьском руднике. Производство металлов платиновой группы снизилось уже из-за высокой базы прошлого года, когда произошло большое высвобождение запасов.

Самое главное, мы получили хоть какие-то комментарии от руководства, относительно работы компании в текущих условиях. «Норникель» испытывает определенные сложности с логистике, поставке оборудования и расходников. Но при этом компания продолжает работать в штатном режиме и ищет новые торговые пути и контрагентов. Немаловажно то, что руководство подтвердило прогноз производства на 2022 год.

Финансовые показатели

Практически всю продукцию «Норильский никель» продает за рубеж. Большая доля реализации приходится на Европу, где автопроизводители делают упор на производство гибридных автомобилей и электромобилей.
Из-за того, что «Норникель» является одним из крупнейших производителей палладия и никеля в мире, а также преимущественно продает продукцию в Европу, он оказался вне санкций. Пока даже обсуждений не тему бана металлов компании не было. И скорее всего не будет. Европа, которая уже много лет является главным агитатором экологической повестки, не сможет отказаться от аккумуляторов для электромобилей и катализаторов для ДВС, очищающих выхлопные газы.
Если такое произойдет, в странах Европы начнется автомобильный коллапс. В мире и так сейчас есть проблемы с микросхемами и снижением спроса со стороны потребителей. А в случае эмбарго на металлы «Норникеля» у автопроизводителей сильно вырастут издержки, за этим последует повышение цен или сокращение производства. Также есть вероятность, что европейцы снова пересядут на дизельные авто, а это обрушит всю экологическую повестку Европы.
Так как «Норильский никель» — сырьевая компания, она подвержена циклическим колебаниям. В 2015-2017 годах цены на основные металлы достигли многолетнего минимума, что отразилось на финансовых результатах компании. В 2020 году снизилась чистая прибыль и EBITDA, несмотря на рост выручки. Это связано с тем, что компании пришлось создать резерв под штраф размером в 2,13 млрд $. За 2021 год финансовые результаты значительно выросли, вслед за ценами на металлы.
Компания старается сгладить влияние внешних факторов за счет увеличения рентабельности. На данный момент «Норникель» имеет одну из самых высоких рентабельностей EBITDA среди металлургических компаний.

Долговая нагрузка у компании в норме. В 2021 году показатель Чистый долг/EBITDA продолжил снижение до 0,45х на фоне роста денежных средств. Почти весь долг номинирован в валюте, что негативно влияет на прибыль во время переоценки из-за девальвации рубля. Но в 2022 году стоит ожидать обратную ситуацию.

Учитывая, что «Норникель» производит все эти металлы, он в любом случае будет в выигрыше. На последней строчке приведен расчет общих затрат на металлы по видам автомобилей. Как можно заметить, затраты на авто нового поколения значительно выше, чем на авто с ДВС.

Планы компании

С учетом роста спроса на основную продукцию «Норникеля», компания планирует увеличить производство в последующие 10 лет.
«Норникель» увеличит добычу на Таймырском полуострове, реализовав проект по освоению запасов на севере месторождения «Норильск-1». Компания планирует увеличить добычу на Талнахском месторождении и модернизировать Талнахскую фабрику. За 10 лет производство металлов платиновой группы должно вырасти на 40-50%, меди на 20-30%, а никеля на 20-30%.
Естественно, для воплощения таких планов необходимы серьезные затраты. В связи с этим компания с 2021 года начала новый этап наращивания инвестиций. На 2022-2025 годы придется самый большой объем капитальных затрат. Причем компания уже скорректировала собственный прогноз в этом году на фоне высокой инфляции и сложностей с поставками.

Недавно «Норникель» подписал соглашение с «Росатомом» и они договорились о реализации совместного проекта по освоению литиевого месторождения. Речь идет о крупнейшем в РФ месторождении, которое находится в Мурманской области.
Литий используется в аккумуляторах, таким образом «Норникель» сможет пополнить свой портфель металлов для создания накопителей энергии. Сейчас литий крайне востребован в автомобильной отрасли как в мире, так и в РФ. Ранее основные поставщики металла в Россию прекратили поставки из-за ситуации на Украине.
В планах «Росатома» также начать производство непосредственно литий-ионных ячеек и аккумуляторов в Калининграде.
В целом проект выглядит перспективным для «Норникеля», но его реализация планируется только к 2029 году. Да и у компаний еще пока нет лицензии на разработку месторождения. Аукцион планируется в этом году. Судя по тому, что «Норникель» уже оценивает расходы, общается с местными жителями, сомнений в получении лицензии нет.

Акционерное соглашение

Как уже ранее было сказано, компания планирует значительно увеличить капитальные затраты в ближайшие 5 лет. Начало инвестиционного цикла связано с другим важным для инвесторов событием — конец срока действия текущего акционерного соглашения.
В 2012 году было подписано акционерное соглашение, согласно которому «Норникель» выплачивает до 60% EBITDA в виде дивидендов. Минимальная сумма выплаты — 1 млрд долл.
Срок действия соглашения заканчивается 1 января 2023 года. То есть по итогам 2022 года дивиденды будут выплачиваться уже по новой формуле.
У «Норильского никеля» два крупных акционера: «Интеррос» во главе с Потаниным и РУСАЛ во главе с Дерипаской.

Прогноз дивидендов

Уже неоднократно звучали заявления, что в 2021 году компания выплатит дивиденды согласно политике, так как с РУСАЛом договориться не получилось. Так что этот год может стать последним, когда акционеры получат двузначную дивидендную доходность. Потанин уже заявил, что компания выплатит большие дивиденды за 2021 год в ущерб доходности в последующие годы.
После 2022 года компания скорее всего будет рассчитывать дивиденды от свободного денежного потока, на который влияют капитальные затраты. В интервью Потанин говорил, что не важно, от какой базы будут рассчитываться дивиденды, главное, чтоб они не превышали инвестиции и социальные выплаты компании.

Сравнительный подход

В России нет компаний, которые можно представить в виде аналога «Норникеля». Однако в мире есть несколько схожих по размеру и объему добычи компаний. Несмотря на то, что корзина металлов у данных добытчиков не идентична, провести сравнительный анализ можно.
Vale — бразильская компания, которая занимается добычей железной руды, никеля, палладия и меди.
Anglo American Platinum — подразделение Anglo American, которые занимается добычей МПГ преимущественно в Африке. Крупнейший производитель платины в мире.
Impala Platinum Holdings — южноафриканский производитель МПГ, один из крупнейших в мире. В небольших объемах добывает никель и медь.
Glencore — производит огромное количество различных товаров. Продажи меди и никеля занимают существенную долю в выручке компании.
Мультипликаторы «Норникеля» находятся на уровне среднеотраслевых или ниже. Можно сказать, что компания переоценена по сравнению с аналогами. Это в целом типичная ситуация, «Норникель» редко оценивается дешево. К тому же компания хорошо восстановилась после февральской просадки.
«Норникель» имеет одну из самых высоких дивидендных доходностей и хорошую рентабельность EBITDA.
Справедливая цена акций «Норильского никеля», рассчитанная по сравнительному подходу — 12390 р.

Доходный подход

В прогнозе производства я учел прогнозы компании до 2030 года. Правда я немного скорректировал рост производства платины и палладия, так как не верю в увеличение добычи на 50%. К тому же с учетом текущей ситуации могут возникнуть риски с поставками нового оборудование, реализация проектов может затянуться.
«Норильский никель» прогнозирует рост производства в 2022-2024 годах. Также компания заявляла о том, что планирует нарастить производство никеля в финском подразделении. Но как сейчас там обстоят дела — непонятно.
В 2022 году выручка в долларовом выражении немного снизится из-за снижения цен на палладий. Но это при условии, что продажи идут в штатном режиме. Про какие-либо дисконты компания не сообщала, возможно по текущим контрактам у цен есть какие-то фиксированные диапазоны. Полную картину мы узнаем только после публикации отчета за полугодие.
Долгосрочный взгляд на стоимость основной продуктовой корзины компании оптимистичный. Доля родия в выручке ожидаемо снизится на фоне коррекции цен.
Основные инвестиционные проекты «Норникеля» будут реализованы после 2025 года и повлекут увеличение производства и, соответственно, финансовых показателей.
С учетом прогноза финансовых результатов и планов компании по капитальным затратам акции ПАО «ГМК Норильский никель» можно оценить в 23457 руб.
Доходный подход используется с весом 0,7, сравнительный с весом 0,3. Итоговая оценка акций — 20136 руб.

Итоги

1. «Норильский никель» — уникальная компания, которая имеет разнообразную и диверсифицированную продуктовую линейку.
2. Компания обладает высокой рентабельностью, которая постепенно растет и позволяет сглаживать волатильность цен на металлы.
3. Долгосрочная стратегия «Норильского никеля» направлена на модернизацию старых объектов и создание новых проектов с целью нарастить добычу основных металлов к 2030 году. События с авариями наглядно показали, насколько компании необходимо обновление производства. Также в стратегии большое внимание уделяется заботе об экологии.
4. Санкции затронули «Норникель» только косвенно, создав определенные трудности с логистикой. При этом руководство утверждает, что выполняет все условия контрактов, и подтверждает прогноз производства на этот год.
5. Предсказать будущую дивидендную политику и так было сложно, а теперь вообще нереально. Понятно, что выплаты будут зависеть от FCF. Если Потанин будет все также придерживаться мантры «больше инвестиций, меньше дивидендов», то у него есть отличный повод (ситуация в стране) гнуть свою линию.
Несмотря на то, что «Норильский никель» не так сильно пострадал от санкций, каких-то явных драйверов для роста акций нет. Крепкий рубль снижает рублевые результаты компании и возможные дивиденды. В 2023 году выплаты в любом случае снизятся из-за новой политики. Что касается долгосрочных перспектив, то тут я остаюсь оптимистичным. «Норникель» тяжело «выкинуть» из мировой экономики, при этом у компании хорошая стратегия, которая предполагает наращивание объемов производства. Также теперь появилась перспектива расширить линейку металлов за счет лития.
Прогноз по рынку никеля: компания ожидает в 2022 г. небольшой профицит в размере 42 тыс. тонн, который будет сформирован за счет низкокачественного никеля, в то время как рынок высококачественных форм будет сбалансирован или же уйдет в дефицит. Данный дефицит может быть вызван более агрессивным ростом рынка электромобилей и нержавеющей стали, если темпы, зафиксированные в 2021 г., сохранятся и в 2022 г. В то же время, ввод в эксплуатацию ЧФН-мощностей в Индонезии снова может оказаться ниже ожиданий вследствие коронавирусных ограничений и других операционных трудностей.

Прогноз по рынку меди: нейтральный в краткосрочной перспективе. Компания ожидает умеренный дефицит в 82 тыс. тонн в 2022 г. по мере того, как мировое потребление будет расти вследствие пост-ковидного восстановления экономики и инвестиций в возобновляемые источники энергии и электрификацию транспорта. При этом, несмотря на прогнозный рост горной добычи, производство рафинированной меди не сможет полностью удовлетворить спрос. Также отмечается наличие негативных рисков, которые несут такие макроэкономические факторы как снижение банковской ликвидности и повышение учетных ставок, что может нивелировать текущие благоприятные фундаментальные показатели рынка.

Прогноз по рынку палладия: позитивный. На рынке ожидается дефицит в 0,3 млн унций в 2022 г. Снижение дефицита чипов, ожидаемое во II полугодии 2022 г., должно повысить спрос на палладий на 7% г/г, предложение вырастет на 5% г/г в основном за счет восстановления нормального функционирования мощностей Норникеля и дополнительных поставок вторичного сырья.

Прогноз по рынку платины: нейтральный. Восстановление автомобильной, ювелирной и других отраслей промышленности будет отставать от увеличения предложения, в результате чего в 2022 г. рынок достигнет профицита в 1 млн унций.

На данной странице Вы найдете всю информаю по акциям ГМК Норникель ПАО- (GMKN) сегодня, узнаете стоимость и цену акций ГМК Норникель ПАО, сможете посмотреть курс, динамику котировок и графики акций, а также узнаете, где и как купить акции ГМК Норникель ПАО физическому лицу. Здесь мы собрали рекомендации и прогнозы по акциям ГМК Норникель ПАО по покупке и продаже акций на бирже ММВБ-РТС. Последние новости: по состоянию на 26 ноября 2022, 00:05 стоимость акций ГМК Норникель ПАО составляет 14632 RUB и изменилась на -0.9075%.
Цена акций Норникель пребывает в непосредственной зависимости от стоимости сырья, которое производит компания: меди, никеля, кобальта, драгоценных металлов. Такая тенденция свойственна абсолютно всем производителям. Предприятие активно работает с продуктами цветной металлургии, этот аспект также необходимо учитывать. Активный рост зарубежных резервных валют обеспечивает поддержку ценных бумаг российского эмитента. В операционном доступе компании есть значительные запасы американского доллара и евро. К слову, укрепление российской национальной валюты, наоборот, будет оказывать дополнительное давление на стоимость акций Норникель. Стабильный рост стоимости ценных бумаг рассматриваемого предприятия в долгосрочной перспективе – далеко не единственное преимущество актива. На протяжении длительного отрезка времени компания демонстрирует впечатляющие показатели по акционерным выплатам. Дивиденды по акциям компании Норникель способствуют улучшению инвестиционного фона. За всю историю существования корпорации был достигнут рост курсовой стоимости в размере 850%. Обвал стоимости российского рубля в 2014 году положительным образом отразился на финансовом положении компании. Подобная закономерность обусловлена экспортными контрактами, которые заключаются в иностранной валюте. Поэтому, как и ценные бумаги других экспортеров, акции Норникель в 2014 году показали существенный рост. Ранее в обороте находились ценные бумаги РАО «Норильский никель». Это совершенно другой инструмент, существенно отличающийся от акций Норникель. После проведения приватизации можно было совершить обмен акций РАО на новый актив (ГМК). Однако такая сделка была выгодна в свое время. Сейчас РАО «Норильский никель» тоже торгуются на внебиржевом рынке, но стоят в сотни раз дешевле. ГМК Норникель – наглядная иллюстрация динамично развивающегося бизнеса в России. Конкурентоспособность предприятия подтверждена высоким уровнем спроса на его продукцию. Российская корпорация активно сотрудничает с зарубежными партнерами. Положительные финансовые показатели корпорации стимулируют увеличение спроса на акции Норникель. Сегодня за компанией закреплен статус естественного монополиста на отечественном рынке производства ценных металлов. Высокотехнологическая промышленность развивается стремительными темпами, поэтому общемировой спрос на сырье будет также возрастать, оказывая положительный эффект на акции российского эмитента. Руководство металлургического гиганта планирует расширять бизнес и увеличивать объемы добываемого сырья. Первоочередная задача – запуск медной линии в Забайкалье. Согласно подсчетам экспертов, введение в эксплуатацию этого объекта позволит компании увеличить объем ожидаемой прибыли на 7%. Корпорация также планирует открыть горно-обогатительный комплекс. На реализацию этих планов компания получила кредитную в размере $1 млрд на 10 лет от банка ВТБ.